Производителей удобрений может ждать новый налог.
Минфин предлагает забрать в бюджет часть денег, которые компании заработали на скачке мировых цен в 2026 году. Речь идет о доходе, который появился не благодаря новым заводам или технологиям. Он возник просто потому, что сырье на мировом рынке резко подорожало.
Что предлагает Минфин
Инициатива вошла в бюджетный пакет на 2027 год и плановый период 2028 и 2029 годов. Ведомство называет ее донастройкой налогообложения природной ренты. Объяснение звучит так. В 2026 году по ряду рентных товаров, включая драгоценные и цветные металлы и удобрения, мировые цены резко выросли. Компании получили дополнительный доход. Новый налог должен укрепить доходы бюджетов всех уровней.
Для производителей удобрений и цветных металлов ставка составит 30%. Для золотодобытчиков предусмотрена льготная ставка в 20%.
Облагать будут не всю выручку. Под налог попадет только прирост, который возник из-за роста мировых цен в рублях по сравнению с базовым 2025 годом. Глава Минфина Антон Силуанов озвучил идею на заседании правительства. По его словам, мера сделает распределение ренты между бизнесом и государством более справедливым.
Новое слово в Налоговом кодексе
У налога появится собственное название. По данным источника «Интерфакса», в кодекс впишут термин «налог на сверхдоход». Он встанет рядом с уже существующим «налогом на сверхприбыль».
Разница принципиальная. Прибыль учитывает затраты компании. Доход нет. Как именно будут считать сверхдоход, пока неясно. От этого зависит итоговая сумма платежа.
Откуда взялись сверхдоходы
Главная причина лежит на Ближнем Востоке. До войны через Ормузский пролив шло до 30% мировой торговли удобрениями и около 45% рынка серы. Сера нужна для производства фосфатных удобрений. После остановки поставок карбамид в США подорожал до 838 долларов за тонну. Это на 47% больше, чем годом ранее.
Всемирный банк весной прогнозировал, что удобрения в 2026 году подорожают в среднем на 31%. Главным драйвером назывался карбамид с ростом на 60%.
Но рынок оказался неоднородным. Позже азотные удобрения подешевели почти вдвое. Фосфатные, наоборот, продолжили дорожать. Причина в дефиците серы, которая с начала конфликта подорожала более чем в два раза.
Сверхдоход не равен сверхприбыли
Здесь кроется главный риск для отрасли. Дорогая сера бьет по себестоимости фосфатных удобрений. В первом квартале 2026 года операционная прибыль «ФосАгро» снизилась именно из-за подорожания серы. Курсовые разницы и вовсе обнулили чистую прибыль. То есть выручка растет, а заработок нет. Если налог привяжут к выручке, компании заплатят с денег, которые во многом ушли на сырье.
Экспорт тем временем держится. В 2025 году Россия поставила за рубеж 45 млн тонн удобрений. За первое полугодие 2026 года отгрузки составили 23,2 млн тонн. Однако на европейском направлении давление растет. С июля 2025 года ЕС ввел дополнительные пошлины на российские удобрения.
Реакция рынка
Инвесторы не стали ждать деталей. Акции «Норникеля» упали на 4,4%. Бумаги «ФосАгро» подешевели на 4,5%.
Аналитик «Т-Инвестиций» Ахмед Алиев прикинул возможную нагрузку. Если налог будут считать от прироста выручки, «ФосАгро» заплатит около 14 млрд рублей. Это примерно 6% EBITDA. Для «Норникеля» сумма может достичь 72 млрд рублей, для «Полюса» 33 млрд, для «Русала» 23 млрд.
Это уже было
Налог на сверхприбыль в России не новинка. Впервые его собрали в 2023 году. Тогда бюджет получил около 300 млрд рублей. Минфин еще весной допускал, что вернется к теме осенью при обсуждении бюджета.
Логика понятна. Бюджету нужны деньги. Доходы на 2027 год ожидаются на уровне 43,3 трлн рублей, расходы на уровне 48,8 трлн рублей.
Что дальше
Пока это только предложение. Законопроект еще предстоит доработать, обсудить с бизнесом и внести в Госдуму. Главный вопрос для химической отрасли звучит просто. Что именно будут считать сверхдоходом. Если учтут рост затрат на сырье и логистику, удар окажется мягче. Если нет, производители фосфатных удобрений могут заплатить налог с денег, которых фактически не заработали.
РПХ
Фото — ФосАгро